牛市过半，本轮行情的回顾与接下来的市场分析

时间过得很快，转眼间已经到了11月中旬，距离2022年也不到50天了，而现在加密市场很多人还在云里雾里，没能看清现状，导致错失了一些机遇。投资最重要的就是回顾，而不是一味的买卖。很多人相信牛市已经快到末期了，那么如何抓住最后一点可能存在的机遇才是关键的，那么我们就回顾和总结一下吧，希望大家能在接下来的时间里摆正心态，获得更好的收益。

DEFI

本轮牛市是从去年的defi流动性挖矿开始的，从compound、aave到sushiswap、uniswap等项目的爆火引起来很多人的关注，DEFI在去年很大一部分时间里主要存在三种类型存贷、交易和各种套娃形式的挖矿。当然热点不会一直持续的，在到达一定规模之后，必然会引发一定的收缩，因此去年5月份开始火爆，9月份开始回调，同时DEFI和NFT的结合挖矿开始显露出来，然后去年底大部分币种版块轮动，都涨了一波。

从今年开始出现了DEFI2.0，其中主要包含了杠杆挖矿和其他各种新鲜玩法，比如结合算法稳定币和NFT，使得DEFI开始进一步引发关注，对于去年的DEFI热点，很多人也称之为DEFI1.0，DEFI2.0的到来使得今年上半年持续爆发了一段时间，但是由于国内打击加密货币挖矿，从而使得市场大跌并迎来本轮牛市最大回调。

同时今年上半年开始，针对以太坊的各种讨论也不短进行，第一个是L2，L2并不是一个新鲜概念，但是却在上半年得到了资本的关注，因为去年以太坊的溢出效应使得其他公链也得到发展，因此以太坊扩容问题变得更加棘手，而ETH2.0不断推迟，从而使得市场只能寄希望于ETH2.0。但是ETH2.0也不是一朝一夕的事情，这样资本将目光集中放在其他链上，就这样polygon、solana、fantom、xdai等链得到了发展，首先是polygon和solana，在上半年表现出色，下半年solana、fantom继续引发关注，同时terra、avax等也纷纷得到资本的关注。

可以看到在DEFI目前的表现来看，溢出效应产生的其他公链大涨时代已经进入后期，后面的比如xdai等可能发展的时间机会并不会很多，而L2目前还是进展缓慢，因此这也是目前大部分人对于牛市时间点判断的重要依据，也就是说，在DEFI方面，现在还没有爆发的可能就只剩下个别公链和以太坊L2了，这个主要还是看开发进度和项目的支持程度。

目前DEFI发展的机遇一方面是可能存在的没被热潮的部分公链上的DEFI生态，另一方面就是以太坊L2上的生态，不过从目前可见DEFI1.0的那些项目比如comp、aave、uni等在最近一段时间里表现一般，没有多大起色，链上治理也遭遇一部分人的怀疑。

NFT

NET是上个牛市末期的产物，当时称为ERC721代币，在熊市里逐步发展成NFT标准，并得到了市场的认可，NFT在去年受到关注主要还是因为一些艺术家开始进行NFT艺术品的创作，但是这部分在去年没有得到市场的热炒，想来可能是当时市场并不成熟的原因。之后去年下半年NFT与DEFI结合进行流动性挖矿成为亮点，这样导致了今年上半年出现大量的NFT结合DEFI进行流动性挖矿的项目和套路玩法。

今年上半年NFT的发展整体上还是挺不错的，先是佳士得和苏富比等顶级拍卖行拍卖艺术家创作的NFT，紧接着传统机构比如腾讯阿里也开始蹭热点，售卖相关数字作品。之后链游的兴起，NFT开始与链游结合，同时在6月份市场回调的这段时间，NFT与链游很好的抓住了机会，从而吸引了很大一部分人的关注，NFT拍卖也开始引发市场重视，这样使得NFT进一步出圈。

同期头像类的NFT引发市场关注，第一次热炒泡沫开始逐步形成，炒作也一度引发了LOOT这样的文字NFT新概念，并进一步反馈到链游上，形成了rarity这样的LOOT为基础的游戏产品，同时NFT也被赋予更多权益，比如POAP等代表权益的NFT也逐步得到市场的认可。

NFT目前被发掘的已经差不多了，NFT主要功能包括与DEFI结合、与链游结合、艺术品、赋能多个社区权益之外，另外还能够给予更多价值的赋能，当然这部分并不是一蹴而就的，NFT在一开始就适合和其他热点进行结合，并且NFT已经溢出币圈，开始引起圈外的关注，因此这也使得在很长一段时间里NFT将会不断出现在大家的视野中。

链游和元宇宙

链游的爆发主要集中在今年，主要因为去年以太坊DEFI的火热抑制了链游的发展，链上手续费不断上涨导致部分链游停滞不前，不过在链游与DEFI结合、链游与NFT结合、链游与元宇宙结合之后，链游在下半年彻底迎来了爆发，目前链游在市场上也有很高的热度，短时间链游可能还会继续引领市场。

链游同样诞生于上轮牛市末期，在很长一段时间里主要以以太坊链、波场链、EOS链为主，但是经过熊市的筛选，现在链游主要还是以以太坊链、BSC链、immutable X等为主，同样十月份以来，solana链上的链游也有很大发展，链游产品主要是在看到axie成功后纷纷立项开发，近期也是产品上线的集中爆发期，因此从时间上来看，基本上是可以对应上的。

值得关注的是元宇宙也是近期发展的一个热点，元宇宙主要是今年年初由Roblox提出，接着在五月份到六月份引起币圈的关注，8月份大部分游戏相关项目都开始蹭元宇宙热点，之后传统互联网公司Facebook、微软、谷歌、腾讯等纷纷宣布进入元宇宙领域，现在元宇宙仍然是市场发展热点之一。

但是元宇宙概念目前还是太过于宏大了，现在大部分还处于VR/AR和游戏两部分来进行不断扩展，币圈中更接近与游戏的结合，因此比如像decentraland、AXIE、sand等币种都得到了爆炒，但是从长期来看，元宇宙不仅仅限于与游戏的结合，元宇宙必须要有一个与游戏进行脱钩或深度融合的过程，同时元宇宙概念圈外炒作也有一定热度，因此这部分在后期可能会有持续的热度，这对于部分布局在此的项目来说，有一定好处。

接下来的热点

目前来看，实际上大部分版块或概念都在一定的时间内得到了炒作，目前仅剩的炒作概念相对比较少了，越往牛市末期，市场越复杂，但是本轮牛市由于不少机构参与了进来，因此市场也会存在着一丝理性，这对于投资者来说是一件好事，很显然很多人已经预估到农历年底可能就是牛市最高点，也想着近期可能会进行卖出套现，虽然及时离场是一件好事，但是时刻保持对市场的关注和防止意外发生也是必要的，同时即使比特币价格到达最高点之后，市场仍然会存在很多热点，山寨还会有一部分机会，这时候投资者主要还是需要根据自己风险喜好来选择是否继续参与，这也是近期需要思考的问题。

接下来可能的热点除了之前的DEFI、链游/NFT和元宇宙概念之外，投资者可以关注L2上的DEFI发展和相应的跨链桥等，这部分主要还是以开发者开发进度为主，预计可能会在明年有一定的发展时期，因此也有一定的风险。同样，对于波卡的生态而言，可能会在年底出现批量的项目上线，市场资金可能会有一定的关注度。剩下的一些版块轮动也是必不可少的，MEME炒作在前段时间达到一定高度之后现在也逐步偃旗息鼓，短时间内可能不会再次炒作，比特币以太坊等主流目前动静还不是很大，特别是莱特币等这些有一定时间历史的币种，虽然可能在牛市里涨幅不大，但是重在稳定，因此也值得关注。

敬畏市场，保持初心

最后还有一个关注点就是越往牛市末期，越有可能出现新兴概念，这也是我们在未来四年值得研究和布局的，至于是什么，还是要看市场的发展。长江后浪推前浪，技术本身也存在着一定的更迭，因此我们在投资中需要明白什么是短期可以持有的，什么是长期可以持有的。很多人本来就很清楚，但是最后在别人的疯狂之中也受到感染，最终连自己也深陷其中，这才是悲哀，而有些人保持清醒，却装着糊涂，在最疯狂的时候及时退出，真正赚了钱，因此接下来的时间里，一个很重要的思维就是在获取利润之后如何及时保住利润，拿住真正的价值才是我们需要在现阶段思考的。

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编译者/作者：cncoin

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