读书笔记：周期11风险态度周期

第11天

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?见

这节的内容有些长，用大量笔墨描述了人们不同态度下对市场的判断和反馈，真是非常精彩，我一口气读完了。

1.首先有个基本的结论：风险和收益之间存在正相关关系。

承担的风险越高，投资人要求的收益率也越高。投资人要提高自己获得的收益，唯一的方法就是提高自己承担的风险。

2.风险态度从高到低来回摆动，投资机会也从盈利到亏损来回摆动。

市场顺风顺水的时候，资产价格飙升，投资人认为未来一片光明，风险是朋友，赚钱很容易，每个人都感觉良好。

后来市场转头向下，投资人的情绪也急转直下，他们会把市场看作容易亏钱的地方，会不惜任何代价规避风险，遭受的损失令人沮丧。

3.在市场一片大好，每个人都充满乐观时，后期顶点时候，大家都相信“这次不一样“，这样的市场中充满了危险；当市场陷入极端负面情绪中时，市场价格跌到底部，这时候投资盈利是十拿九稳的，但是此时采取行动继续投资极其困难，需要巨大的信心和勇气。

4.一定要根据你身边大多数投资人的行为来相应地调整自己的投资行为——别人处理自己的事情越不谨慎小心，我们处理自己的事情就越要谨慎小心。

5.投资人过度风险容忍会助推市场大涨，形成风险，而投资人摆动到过度风险规避，则会压抑市场，创造出一些最伟大的买入机会。

6.总之,投资人风险态度的波动震荡或者反复无常，既是某些周期造成的结果，也是其他周期的放大器。

卓越的投资人能够认识到这一点，努力做到反众人之道，进行逆向投资。

我只摘抄了一些结论性的句子，更多精彩的细节描写和分析还是要读原文才能体会。

?思

1.读这一节的时候，很多场景似乎有些熟悉，它们也真实的发生在B圈。潮水涨上来，人人高喊：\"TO DA MOON\"；潮水退去，人人哭喊连天要去搬砖。“这次不一样”的观呼声屡屡出现。

虽然市场标的变了，周期不变，人性不变。“阳光之下无新事”。

遗憾的是，由于熊市的离开，我没能真切感受到身处其中的痛,更为遗憾的是我失去了播种的季节；也正因如此，在收获的季节，我几乎颗粒无收。

没有经过痛苦历练和播种，也没有惊人的回报。——老天爷真公平。

我不断回忆自己在熊市期间都做了什么，想不起来，反正没有痛。于是我不断遗憾自己失去的机会，不断懊悔中让自己痛一些再痛一些，好让自己记住它。

2.当前大家的风险态度是什么呢？

现在的恐慌指数是16。突破新高之后的下行、震荡让大家有些恐慌了，但是一部分人相信最后疯狂牛市还没来，也就是现在仍然处于牛市中，牛尾行情；还有人认为市场早已悄悄转熊了，现在是熊初；还有观点认为随着机构的进入，现在进入了永恒牛市，只有震动和慢慢抬升，不会再有最后的疯狂。

市场的走势还是扑朔迷离的，大家还没有统一的看法。等到市场上绝大多数人都认为市场凉凉的时候，入场的机会便到了。

3.但是我们也是局内人，不可能完全跳脱出来观察市场并采取决策，我们同样会受到市场情绪的影响。大家都看衰的时候，我们的心里也会打鼓，“逆向操作\"真是需要刻意练习和巨大的勇气。

?行

用《周期》中的观点观察当前的市场，形成自己的判断。

今日反思：

我与娃冷战了。看来我们的关系也有周期——好几天，坏几天。

在我们关系好的时候，要抓紧时间助力他的学习；关系不好的时候，也不能沮丧，要反思我自己。通过这次反思，我决定首先降低对他的预期，把期末的目标降低（尽管我始终觉得他是有这个能力的）。

当前的难点是，如何让他进入自我驱动的状态，而我又该如何帮助他——帮少了效果不够，帮多了又适得其反。

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编译者/作者：老谁家的小谁

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