加密货币是庞氏骗局吗？ 定义“庞氏”

如果你相信的话，早在最近围绕去中心化金融 (DeFi)、不可替代代币 (NFT) 和币安智能链等区块链上的代币推出之前，加密货币行业就已经存在并蓬勃发展了诈骗和庞氏骗局。 可以肯定的是，有很多粗略的“个人资料图片”项目 (PFP??) 和使用智能合约玩的可疑经济游戏，这些代码行据说可以将中间商从基本金融服务中剔除。 所以，你知道，做你自己的研究。

值得庆幸的是，一些加密项目让你很容易。 2014 年，Ponzi.io 上线。 它承诺以 0.0001 比特币的存款获得 1.2 倍的比特币回报。 “通过世界上第一个开放的庞氏骗局致富！” 该项目的网站做广告。 更不用说，Ponzi.io 犯有虚假和欺骗性营销的罪行； 它甚至不是第一个不言而喻的庞氏骗局。

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正如这些计划长期以来在加密领域蓬勃发展一样，也有评论员愿意冒着诽谤和阿尔法资本收益的风险，将整个基于区块链的行业视为欺诈。 上个月，波士顿大学的经济学家罗伯特·麦考利（Robert McCauley）写了一篇专栏文章，称“比特币比麦道夫式的庞氏骗局还要糟糕。”

他的案子？ 人们购买比特币是为了获利。 因为比特币是一种“零息永续”而不是“创收”的数字资产，唯一的盈利方式就是“兑现”给其他人——更有益的傻瓜。 对于麦考利来说，比特币比你每天抛售的低价股还要糟糕。 如果经济项目失败，不仅是投资者赔钱的零和，而且由于比特币高昂的电费，对社会来说是“负和”。

虽然麦考利关于比特币可能崩溃的预测有点夸张，但如果一个人是公正的，这并不是完全不可能的。 然而，他说开采比特币对世界来说“代表着真正的成本”，这不合时宜。 根本不是任何个人来决定在自由市场中打开或关闭哪些电源开关，特别是考虑到许多人愿意参与保护这个最大的去中心化数字货币网络（有时是有利可图的）的经济安排。

不过，你不能因为使用 P 字而责怪这个人。 主要的加密媒体公司、“思想领袖”和加密平台的知情用户经常抛出它。 铁杆比特币爱好者称从 BitPay 到 Brave 的一切都是“骗局”，只是为了试图让人们花费他们的比特币或通过使用浏览器赚取加密货币。 “庞氏骗局”已被批评者视为棍棒，这是加密货币自己的行为。

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区块链协会政策负责人 Jake Chervinsky 认为这是有害的品牌塑造。

“你用’庞氏’这个词来表示一种具有内在投资激励和高内爆风险的经济游戏，”他说。 “当监管机构听到‘庞氏骗局’时，他们认为这意味着一种欺诈计划，其中犯罪分子欺骗受害者窃取他们的钱。

“这个词正在造成巨大的破坏，”切尔文斯基周一在推特上写道。

尽管对新聘用的政策负责人给予了应有的尊重，但我认为该术语实际上是描述该行业大部分活动的有用启发式方法。 正如 Chervinsky 所指出的，加密项目是“庞氏骗局”的，因为它们通常会激励早期参与并承诺回报的项目。 这是一个宽泛的定义，但这些行为激励是普遍存在的。

作为一名记者，我发现用经济、清晰和诚实的方式说话是有价值的。 “庞氏经济学”是业内出现的一个术语，因为它准确地捕捉到了正在发生的大部分事情。 这就是为什么人们“模仿”协议，甚至是“持有”比特币背后的心态。

绝对应该更多地努力区分实际的骗局和合法的努力，但这个词就是这样，而且，再一次，不应该对自由市场进行语言监管。 我提倡使用更温和的词：“庞氏式”或“庞氏式”，因为我们很少讨论真正的交易。

“庞氏骗局”的定义很明确。 正如麦考利所指出的，1920 年，查尔斯庞氏保证 45 天投资的回报率为 50%。 在整个地块在不到一年的时间内崩溃之前，早期投资者就从新流入的资金中获利。伯尼·麦道夫（Bernie Madoff）在大萧条来袭和赎回停止之前运行了同样的游戏，这是我们都可以同意的最长的此类计划。 关键是没有合法的经济活动，只有终端永动机。

像 Ohm 这样的 DeFi 协议（被“Ohmies”描述为庞氏骗局）是基于持续采用和源源不断的资金流。 但据报道，它也试图为 DeFi 建立新的“骨干”。 “庞氏”的使用是自觉的——它直接针对支持项目所需的贪婪和潜在的“网络效应”。

我喜欢这个词，因为它很坦率。 它宣传这些计划是有风险的，社会因素永远无法保证，技术不成熟。 如果你卷入了欧姆的庞氏骗局，你应该做好失去一切的准备。 我也很欣赏这个词是如何演变的——就像语言一样——不仅意味着更广泛的活动，而且意味着普遍的经济萎靡感。

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当 CoinDesk 的忠实 DeFi 记者 Andrew Thurman（一位朋友）用这个词来描述欧姆和美元时，“加密评论家”播客 Cas Piancey（我希望我和他相处得很好）的化名主持人受到了冒犯。 美元不符合“庞氏骗局”的标准定义，但使用该术语可以理解现代经济的现实。 请在 Google 上快速搜索“Cantillon 效应”，即最接近印钞机的人从中受益最多的过程。 看看过去 18 个月最新的消费者价格指数数据和标准普尔 500 指数的回报率，并告诉我没有一类人没有从政府的大流行应对中受益最多。 美元是庞氏骗局吗？ 不。在这种情况下是庞氏骗局吗？ 嗯，我明白为什么有些人会这么说。

毫无疑问，有些人会读到这篇文章并看到反对政府支出的论据，或为人们被骗的辩护。 但是你可以使用一个词而不同意它。 说加密货币像庞氏骗局可以纯粹是描述性的，没有价值判断和情绪化。

这不是一个完美的术语。 加密在几个重要方面偏离了庞氏骗局的历史定义。 Alliance DAO 的核心贡献者和 Coin Metrics 的联合创始人 Jacob Franek 对此进行了描述。

他说，除了彻头彻尾的骗局之外，加密货币将始终具有自由浮动的价格机制，因为这些资产在自由市场上交易，而不是在麦道夫或庞氏骗局设计的金融黑匣子中交易。 因此，早期投资者不一定会获利——比如中本聪没有动过他的硬币，或者很多纸牌手过早卖出。 后来的投资者可以在“有利位置”购买，而利润并不仅仅来自新投资者的支持。

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庞氏经济学是一个文化货币术语，因为它显示了加密货币是如何投机的，是一场赌博，是一种经济的“小鸡游戏”，用 Franek 的话来说。 有一种感觉，这个术语的过度饱和可能会让粗略的项目通过。 “骗局”的使用同样轻率，骗局在整个行业中随处可见。

这是否会贬低一个众所周知的短语？ 它是否使不良市场活动正常化？ 以后会有人受伤吗？ 只要我们说得直白准确，就像 Ponzi.io 称自己为 Ponzi.io，那么您只能为错过或错过大事件负责。

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原文链接：https://www.coindesk.com/layer2/2022/01/18/is-crypto-a-ponzi-define-ponzi/

原文作者：Daniel Kuhn

编译者/作者：wanbizu AI

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