美联储的数字美元是否为加密稳定币留下任何空间？

在杰罗姆·鲍威尔 1 月 11 日的美国参议院确认听证会上，参议员帕特里克·图米向现任和未来的美联储主席提出了一个问题：“如果国会授权并且美联储追求央行数字美元，是否存在有什么东西会阻止受良好监管的私人发行的稳定币与央行数字美元共存吗？”

“不。 一点也不，”央行行长回答说——这一回应无疑给加密货币社区带来了一些缓解。 至少美联储并没有试图禁止稳定币。 那颗子弹显然被躲过了。

但是，Toomey 提出了一个重要且持久的问题：稳定币和美联储数字美元真的可以共存吗？ 如果个人美国人在美联储拥有零售账户——正如 Toomey 在可能被夸大的情况下所假设的那样——“美联储成为美国的零售银行家”，为什么人们甚至需要稳定币？ 还是传统的零售银行？

事实上，在 1 月 20 日发布的一份讨论文件中，美联储列举了与数字美元相关的各种潜在风险，包括 CBDC 可以有效地取代商业银行的资金。 该文件旨在征求公众意见，而美联储在其他地方表示，尽管中国等其他国家做出了努力，但对推出数字货币没有兴趣。

并非所有人都认为两者可以共存。 康奈尔大学经济学教授、《货币的未来》一书的作者 Eswar Prasad 告诉 Cointelegraph：“一种广泛且易于获取的数字美元将削弱私人发行的稳定币的可能性，”尽管“大公司发行的稳定币仍然可以具有吸引力，尤其是在这些公司自己的商业或金融生态系统中。”

其他人设想了稳定币和中央银行数字货币或 CBDC 的单独和不同的用例，CBDC 将包括未来的美元数字美元。 “每种情况肯定都有一些不同的用例，”斯坦福大学商学院亚当斯杰出管理学教授和金融学教授 Darrell Duffie 告诉 Cointelegraph。 “例如，美联储不太可能向广泛的外国消费者提供 CBDC 账户，”他建议，与美元挂钩的稳定币对于进行跨境支付和结算可能非常有用——满足真正的业务需求。

不同的目的？

实际上，数字美元和私人发行的稳定币是否会有不同的用途——或者稳定币最终可能会被世界各地的 CBDC 所取代？

“稳定币在结构和目的上与大多数 CBDC 不同，”麦肯锡合伙人、麦肯锡全球区块链和数字资产计划负责人马特·希金森 (Matt Higginson) 告诉 Cointelegraph。 CBDC 通常旨在改善金融包容性，降低现金成本，并在某种程度上跟踪金融交易（例如，用于反洗钱目的）。 相比之下，稳定币是与美元挂钩的代币化现金，旨在提高支付的速度和效率。 Higginson 说：“它们的场所真的完全不同，所以没有理由不应该共存。”

数字欧元协会主席乔纳斯·格罗斯告诉 Cointelegraph，数字美元与技术或效率无关。 与一般的 CBDC 一样，它“对于处理高吞吐量的零售交易可能更有效或更稳定，在这种情况下不需要 DLT，或者人们更喜欢中央银行支持的货币的安全性、稳健性和互操作性。”

相比之下，稳定币“专注于技术方面，由于消除了中介机构和新颖的创新商业模式，因此可以实现高效支付，”格罗斯说。 两者可以找到不同的选区，并且大概可以共存。

Duffie 补充说，一些国家也可能更愿意用美元稳定币将其经济美元化。 “而且，有些人可能会违背其央行的意愿而被美元化。” 正如 Duffie 所指出的，并非所有 CBDC 都需要基于区块链或基于数字分类帐技术，并进一步解释说：

“假设 CBDC 不是基于 DLT，我们希望利用智能合约或其他 DLT 应用程序，无论是批发还是零售。 稳定币可以在那里发挥有用的作用。”

甚至 Prasad 也不排除共存的可能性：“稳定币和央行数字货币可以被视为互补的支付机制，即使它们在该功能上可能会互相踩踏。”

变心了？

在他的确认听证会上，鲍威尔似乎比 2021 年 7 月对立法者更友好地对待加密货币：“你不需要稳定币； 如果你有数字美国货币，你就不需要加密货币，”以此作为支持美联储数字美元的论据。 假设它是什么，可能是什么促使了这种巨变？

“美联储和监管机构等美国机构似乎已经明白，稳定币可以为美元提供巨大的支持，”格罗斯认为。 为什么？ “最大的稳定币都是由美元支持的”，如果它们要加强其在加密货币领域作为支付手段的地位，“这意味着美元的重要性会增加。”

普拉萨德有另一种看法，因为美联储主席对稳定币的温和立场可能是因为“他从国会和各种监管机构正在考虑采取的行动中得到安慰，以将此类私人加密货币置于更严格的监管之下。”

颠覆货币政策？

加密评论家甚至暗示，流行的稳定币最终可能会削弱传统的货币政策操作。 他们是对的吗？ “如果以美元计价，并且具有稳定性，我认为稳定币不会破坏货币政策的传导，”Duffie 说，并补充说：“实际上，我会得出相反的结论。”

普拉萨德不同：“破坏中央银行货币的交换媒介功能的稳定币可能会增加货币政策向经济活动和通货膨胀的传导方面已经存在的重大不确定性。”

就希金森而言，他认为稳定币可能影响货币政策的观点是错误的。 他说，“稳定币几乎是完全保留的”，这意味着几乎每一个代币化的稳定币美??元都预留了一个真正的美元，并进一步告诉 Cointelegraph：

“显而易见的结论是，它根本不会改变货币政策，因为你没有改变经济中的美元供应。”

“美国的零售银行家？”

最后，参议员图米在确认听证会上提出了一个场景，即“美国个人 [would] 在美联储拥有零售账户，美联储成为美国的零售银行家。” 他和鲍威尔都同意，这个角色将远远超出美联储的“历史、专业知识、经验或能力”。 不过，这样的角色是不可想象的吗？

“从历史上看，中央银行一直远离直接的零售关系，”希金森告诉 Cointelegraph。 “这就是我们的商业银行系统存在的原因。” 例如，中央银行很少直接向消费??者发行货币。

相关：早起的鸟儿：美国立法者投资于加密货币及其数字资产政治

此外，稳定币的属性与大多数当前或预计的 CBDC 的属性不同，“因为稳定币的推出具有这种使它们可编程的智能合约功能，”Higginson 继续说道。 这为它们的使用开辟了可能性，超出了我们对传统中央银行数字货币的看法。

然而，“零售银行家到美国”的想法可能不会那么容易平息。 例如，安永最近的一份报告提出了同样的情况——事实上，将消费者存款视为对包括零售银行在内的金融服务公司的“生存威胁”的 CBDC。 写道：

“如果客户可以将资金存放在中央银行，他们就不需要零售银行，企业将看到他们的利率利润率急剧收缩。”

不过，没有什么是确定的。 “总统关于稳定币的工作组报告告诉我们，引入有用且合规的稳定币的道路远未明确，”Duffie 总结道：“可能需要立法，这不是一件容易或可预测的事情。”

—-

原文链接：https://cointelegraph.com/news/does-a-fed-digital-dollar-leave-any-room-for-crypto-stablecoins

原文作者：Cointelegraph By Andrew Singer

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。