Solana (SOL) 下降 60% 以上的原因是什么？

过去几个月对加密货币并不友好。 该行业的总市值从 11 月 10 日的峰值 2.87 万亿美元暴跌 50%，至目前的 1.44 万亿美元。 Solana (SOL) 的跌势更加惨烈，自 260 美元的历史高点以来修正了 66% 后，目前交易价格为 88 美元。

将业绩不佳完全归咎于最近的网络中断似乎过于简单，并不能解释为什么过去一周加速脱钩，所以让我们来看看可能发生的事情。

FTX 的 Solana/USDT（蓝色）与总加密货币资本化（橙色）。 资料来源：TradingView

Solana 网络在几个月内发生了四起事件。 据该项目的开发人员称，计算事务数量的突然激增导致网络拥塞，从而使网络瘫痪。

有趣的是，由于开发人员宣传了每秒 50,000 笔交易 (TPS) 的容量，因此网络一直在与拥塞作斗争。 1 月 7 日的最新事件被归咎于分布式拒绝服务 (DDoS) 攻击，但数据显示，网络攻击与 dApp 使用的相关性较低。

Cyber?? Capital 首席投资官贾斯汀·邦斯（Justin Bons）批评了网络的安全性，并提到 DDoS 可用于“通过攻击其他利益相关者来暂时获得对网络的比例控制”。

加密货币交易所 EXMO UK 的首席运营官 Sergey Zhdanov 也表示，DDoS 攻击和类似的中断“不会真正影响网络的信任”，应该被忽视。 Zhdanov 指出将以太坊网络费用超过 50 美元作为类似的小问题进行了比较，但不足以让投资者永远放弃它。

Solana 的主要去中心化应用程序指标在 11 月初开始显示疲软，此前该网络的总价值锁定 (TVL) （衡量其智能合约中存入的金额）开始徘徊在 150 亿美元。

Solana 网络总价值锁定，美元。 资料来源：DefiLlama

请注意 Solana 的 dApp 存款如何在 3 个月内下降 44%，因为该指标达到了 9 月 8 日以来的最低水平。相比之下，Fantom 的 TVL 目前为 95 亿美元，在 3 个月内增长了 79%。 另一个 dApp 扩展解决方案竞争对手 Terra 的 TVL 增长了 60%，达到 160 亿美元。

即使是 Solana 的去中心化金融（DeFi）应用程序 Hubble Protocol 在 1 月初筹集的 1000 万美元也不足以恢复投资者的信心。 三箭、数字货币集团、德尔福数字和 Crypto.com Capital 等加密货币重量级人物支持推出加密货币支持的稳定币和零息借贷平台。

TVL 和丢弃的活动地址数

锁定的总价值不再是反映强劲基本面的主要指标，这意味着 66% 的价格回调除了 TVL 降低之外还有其他因素在起作用。 为了确认 dApp 的使用是否有效减少，投资者还应该分析生态系统内的活跃地址数量。

Solana dApps 30 天的链上数据。 资料来源：DappRadar

根据 1 月 28 日的 DappRadar 数据，除了不可替代的代币（NFT）市场 Magic Eden 之外，与大多数去中心化应用程序交互的 Solana 网络地址数量下降了 18% 至 32%。

对 Solana dApps 的兴趣减少也反映在其未平仓合约上，该合约在 11 月 6 日达到 20 亿美元的峰值，但最近面临大幅回调。

Solana 期货汇总未平仓合约。 资料来源：Coinglass

上图显示了衍生品交易员对 Solana 的兴趣如何在不到 3 个月的时间内暴跌 75%。 这尤其令人担忧，因为较少数量的期货合约可能会减少套利柜台和做市商的活动。 例如，参与者通常将自己的敞口限制在资产量或未平仓合约的 20%。

衍生品数据可能是结果，但不是原因

可能无法确定 SOL 价格下跌、网络 dApp 使用减少以及衍生品交易商兴趣减弱之间的相关性和因果关系。 然而，这些指标都没有表明价格很快就会回升。

上面的数据表明，Solana 持有者应该较少关注瞬时中断，而应该关注生态系统的使用而不是竞争链。 只要生态系统保持健康，投资者就没有理由因临时网络中断而失去信任。

此处表达的观点和意见仅代表作者的观点，不一定反映 Cointelegraph 的观点。 每一项投资和交易行动都涉及风险。 在做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/tvl-network-outages-or-derivatives-what-s-behind-solana-s-sol-60-drop

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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