Pantera Capital：Solana，区块链的“MAC OS”操作系统

Solana 的整体设计和对优化的不懈关注在用户体验、开发人员敏捷性和安全性方面具有明显的优势。

作者：FRANKLIN BI、COSMO JIANG、ERIC WALLACH

编译：深潮TechFlow

会有多少区块链存在？这是我们常听到的问题，但更好的问题是：必须有多少区块链？换句话说，达到技术的全部潜力所需的最少区块链数量是多少？要解决这个问题，我们应该关注区块链生态系统的根本：开发者。

区块链的“客户”是开发者。开发者构建驱动链上带宽（即区块空间）需求的应用程序和协议。开发者的偏好和文化规范将深刻影响加密货币的进化路径。

历史上，面向开发者的技术通常会集中在少数几个主要玩家身上，通常是两到三个寡头垄断，每个都有不同的方法来迎合不同的开发者偏好。我们在操作系统（Windows、macOS、Linux）、游戏机（Sony、Microsoft、Nintendo）和移动平台（Apple、Android）中都看到了这种情况。随着技术周期的成熟，70-90%的市场可以与最大的玩家合并。最终，市场趋近于平衡，除非有新的突破扰乱并重置这一过程。

类似的模式正在区块链生态系统中出现。

Solana 的崛起

历史上，以太坊在区块链开发者活动中占据了主导地位，约有70-80%的区块链开发者在以太坊或与以太坊虚拟机（EVM）兼容的链上构建。但以太坊的主导地位似乎正在向多极模型让步。

Solana 在过去一年中显著增加了市场份额。这种转变让人想起微软在早期桌面计算机市场的主导地位，直到苹果通过其垂直整合的方法突破。Solana 现在是区块链开发未来的主要竞争者。

Solana 的整体架构有一个产品路线图，专注于优化其自身区块链的每个组件，类似于苹果在 macOS 中垂直整合硬件和软件栈的方法。这种方法提供了几个好处：

无缝用户体验：由于无需在多个链之间桥接，Solana 为开发者和最终用户提供了流畅、直观的体验。

更快的创新：Solana 的精简架构允许更高效的产品升级和更快速的迭代周期。

增强的安全性：通过最小化依赖关系和故障点，Solana的单链设计可以提供更好的安全性和稳定性，就像苹果对其生态系统的严格控制可以带来更好的安全性和稳定性一样。

Solana 的实际应用

Solana 的架构优势使其能够实现一系列在模块化区块链（如以太坊和 Cosmos）上可能更具挑战性的用例和用户体验。这些特性对于内容分发、DePIN（去中心化物理基础设施网络）和 CLOB（中央限价订单簿）等用例尤为有价值。

一个利用Solana 能力的显著例子是 DRiP，这是一个平台，用户可以从创作者那里免费获得音乐、艺术、视频等收藏品。截至目前，DRiP 已向2.27百万钱包发送了168.95百万件收藏品。其成功很大程度上归功于其能够向全球收藏家免费发送数百万 NFT——这在 Solana 上才有可能实现。平台的无缝和即时用户体验得益于 Solana 的高性能区块链，允许快速、低成本的交易，以及由 Metaplex 构建的压缩 NFT 标准，这项技术将铸造NFT的成本降低到几美分。

另一个展示Solana 优势的应用是Hivemapper，这是一个去中心化的地图网络，利用行车记录仪、无人机和其他传感器收集的数据创建高度准确、最新且详细的地图。该项目使用 Solana 的高速、低成本交易来处理网络贡献者生成的大量数据，并奖励他们的参与。Solana 的可扩展性和效率使 Hivemapper 能够创建一个去中心化的替代传统地图服务的方案，具有颠覆交通、物流和城市规划等行业的潜力。

Solana 的高性能区块链还使得创建资本高效的金融市场成为可能。例如，Phoenix 是一个基于 Solana 的去中心化交易所，建立在链上 CLOB（中央限价订单簿）上。这种方法可以通过利用 Solana 每秒4000笔交易的处理能力、400毫秒的区块时间和低费用，解锁类似于纳斯达克或芝加哥商品交易所的交易体验。同样，MarginFi 是一个基于 Solana 的借贷协议，通过更快和更可预测的方式管理抵押品，使得对长尾、波动性资产的借贷成为可能。Solana 的速度和低费用是 MarginFi 高效清算的关键，有助于将坏账对其他市场参与者的影响降到最低——这一特性在华尔街上一次金融危机期间尤其有用。

这些只是 Solana 整体架构使得引人注目的应用成为可能的一些例子。随着更多开发者认识到在Solana上构建的优势，我们可以预期会有越来越多的创新项目利用其高性能区块链。

强劲的基本面增长

Solana 的案例正在实时展开，用户增长和交易费用等关键基本面迅速加速。Solana 已成为散户和 memecoin 交易者的主要目的地，取代了以太坊在上一周期中的 NFT 主导地位。

Solana 的独特活跃地址从2020年10月的仅14,000和2023年10月的202,000的低点飙升至近100,000，展示了平台用户活动的惊人增长。同时，网络上的优先费用从2023年中期的每月不到10万美元飙升至2024年3月的历史最高点超过6000万美元，突显了对 Solana 区块空间需求的强烈程度。

Solana 散户采用率飙升的最明显迹象之一是其生态系统中新代币的爆炸性增长。从2024年1月开始，Solana 看到了新代币的大量涌入，远远超过了其他链如 BNB、以太坊和 Polygon。到2024年5月，Solana 占所有新代币在 DEX 上出现的85%，比一年前的50%大幅增长。这种 Solana 代币的激增反映了其在散户使用中的强势，由 memecoin 活动推动。

散户涌入 Solana 的另一个证据是 Phantom，Solana 的领先钱包，在 iOS 应用商店排名中的主导地位。从5月底到6月初，Phantom 一直稳居财务类别的第一名。更令人印象深刻的是，它在所有类别的免费应用中排名第一，击败了非常受欢迎的社交媒体、娱乐和游戏应用。对于一个加密钱包成为整个美国应用商店中下载量最多的应用，这是一个了不起的成就，表明 Solana 的主流采用量巨大。这一散户涌入与 Solana DEX 上的 memecoin 交易热潮密切相关。

说到 DEX，Solana 的去中心化交易所交易量份额从2021年初的几乎0%飙升至2024年5月的超过24%。增长速度令人惊叹，仅在2024年5月，Solana 就占据了超过60%的增量DEX交易量。这表明 Solana DEX 生态系统背后的巨大动力，并凸显了其高性能架构如何使其能够迅速从竞争对手手中获得市场份额。

关键是，Solana 激增的用户活动和 DEX 交易量正在为 SOL 代币持有者带来实际的经济价值。通过交易费用和MEV（最大可提取价值）衡量的 Solana 交易总价值已经增长到与以太坊相当的水平。这突显了 Solana 不断上升的采用率如何创造一个强大的飞轮效应——更多的使用驱动更多的费用，这反过来吸引更多的质押者，使网络更加去中心化和安全。

综合来看，Solana 不断扩大的散户基础、创纪录的代币发行、主导的 DEX 增长以及质押奖励的飙升构成了一个令人信服的基本面案例。Solana 的架构优势使其能够捕捉到进入区块链空间的新需求的超大份额，加速其作为以太坊竞争对手的崛起。随着基本面全面发力，Solana 似乎有望延续其上升趋势。

结论

Solana 的整体设计和对优化的不懈关注在用户体验、开发人员敏捷性和安全性方面具有明显的优势。随着区块链行业的成熟，这些优势使 Solana 能够蓬勃发展并从竞争生态系统中获得市场份额。

虽然前方的道路并非没有挑战，但 Solana 的基本面表现出色。散户采用率飙升，开发者蜂拥而至，构建突破性的应用程序，价值捕捉加速。随着其生态系统的不断发展和成熟，Solana的架构优势和充满活力的社区预示着光明的未来。

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编译者/作者：techflow深潮

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