观点：山寨市场已接近动量底部

尽管山寨季的迹象开始显现，但现在做出判断可能还为时过早。

撰文：Nancy Lubale

编译：邓通，金色财经

加密货币分析师表示，过去两周，山寨币市场一直呈下降趋势，但一项关键指标显示，近期下跌可能预示着「相对动量底部」，如果历史重演，可能很快就会出现「协同起飞」。

Real Vision 首席加密货币分析师 Jamie Coutts 表示，加密货币前 200 等权重指数「仍呈下降趋势，但山寨币季节指标显示，最近触及 10% 的跌幅很可能是相对动量底部」。

加密货币前 200 等权重指数是一种等权重指数，旨在追踪市值排名前 200 的加密货币相对于比特币的表现。

Coutts 分享了下面的图表，显示该指数一直呈下降趋势，山寨币季节指标达到 10% 的低点。这意味着「在 90 天的回顾中，前 200 名中只有 10% 的表现优于 BTC」，分析师解释道。

从历史上看，这标志着市场触底，随后山寨币将持续上涨。

「在我们看到协同起飞之前，山寨币仍可能在这些水平附近波动一段时间，许多山寨币已经开始建立良好的基础。」

加密货币前 200 名等权重指数 vs. 每日活跃用户数 vs.山寨季指标

资料来源：Jamie Coutts

Coutts 还考虑了整个加密货币市场中的另一个指标——每日活跃用户 (DAU) 数量，以支持他对山寨币市场走向的预测。

DAU 是一个反映每天在区块链上进行交易的唯一公共地址数量的指标。

Coutts 指出，今年迄今为止，所有区块链的 DAU 数量增长了 97%，这表明“增长势头持续不减”。

他表示，用户越多意味着用户费用越多，这意味着“资产价格上涨”。

著名加密货币分析师 Moustache 在 7 月 15 日的一篇文章中表示：“我认为一些山寨币已经为第二轮做好了准备”，并补充说，备受期待的现货以太坊 ETF 的推出可能会提供所需的后劲。

在之前的一篇文章中，Moustache 分享了以下图表，显示山寨币市值在开始“牛市中最强劲的浪潮”之前，正在重复与 2020 年类似的走势。

资料来源：Moustache

现在仍是比特币季节

比特币主导地位图表（衡量 BTC 相对于整个加密货币市场的市场份额）是常用来指示山寨币季节是否已经开始的指标之一。它可以为交易者提供市场中整体投资者情绪和风险偏好。

该指标自 2024 年初以来一直呈上升趋势，于 4 月 13 日达到三年来的最高水平 56.5%。截至本文发表时，BTC 主导地位为 54%，表明现在仍是比特币季节。

比特币市场主导地位

资料来源：TradingView

这意味着山寨币的表现仍不及比特币。

根据区块链中心的数据，在过去三个月中，排名前 50 的山寨币中只有 37% 的表现优于 BTC。虽然这是一个积极的信号，但仍不足以宣布山寨币季节的到来。要宣布山寨币季节到来，这一百分比必须超过 75%。

山寨币季节指数

资料来源：Blockchain Center

这意味着，尽管山寨币季节的迹象开始融合，但现在做出判断可能还为时过早。

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编译者/作者：techflow深潮

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